无锡股票配资卤味巨头断臂求生! 煌上煌半年关店762家!

卤味江湖再起波澜。作为"卤味三巨头"之一的煌上煌近日交出2025年中报，净利润同比增长26.9%的亮眼数据背后无锡股票配资，是营收同比下滑7.19%、半年关店762家的现实困境，冰火两重天的业绩曲线折射出传统卤味品牌的转型阵痛。

财报显示，今年上半年煌上煌实现营收9.84亿元，较去年减少7622万元；归母净利润7691.99万元，成功扭转去年同期的下滑态势。这份"逆增"业绩主要得益于双重利好：鸭颈、鸡翅尖等核心原材料采购价同比分别下降38.7%、32.17%，推动酱卤肉制品营业成本大降14.74%；同时销售费用同比削减27.38%，人工成本和促销投入大幅缩减，综合毛利率提升至38.61%。

但利润增长的光环难掩营收持续承压的隐忧。这已是煌上煌连续第五年营收下滑，2021年至2024年营收从23.39亿元一路跌至17.39亿元。作为主要收入来源的鲜货产品上半年收入5.97亿元，同比下降10.94%，占总营收比重60.71%，门店收缩成为关键拖累。

曾经喊出"千城万店"目标的煌上煌，如今正加速关店。2023年底尚有4497家门店，到2025年6月已跌破3000家大关，仅剩2898家，一年半时间减少1599家，其中加盟店关闭715家。加盟模式扩张的后遗症逐渐显现，市场竞争加剧、消费力变化、运营成本上升等多重压力下，单店收入持续下滑，门店拓展远不及预期。

在卤味行业整体遇冷的背景下，三巨头均面临增长瓶颈。2024年绝味食品营收下滑13.84%，周黑鸭营收下滑10.7%，行业已从规模扩张转向质量竞争。煌上煌试图通过并购开辟第二曲线，2023年完成对真真老老94%股权收购后，米制品业务上半年收入3.12亿元，占总营收31.67%，成为重要支撑。

但并购之路并非坦途。去年12月拟收购中华老字号展翠食品控股权的计划，因条款未达成一致半个月即宣告终止。分析师指出，煌上煌需更审慎选择并购标的，优先考虑与现有业务协同、能发挥供应链优势的健康食品、即食便当等赛道。

值得关注的是，尽管业绩承压，煌上煌股价年初至今累计涨幅超7成，最新市值83.86亿元。资本市场的信心与经营层面的困境形成反差，也凸显出投资者对卤味龙头转型的期待。按照此前规划，煌上煌2025年需实现营收21亿元，目前仅完成47%，下半年压力陡增。

在成本优化空间渐窄、消费需求升级的当下，煌上煌既要平衡短期利润与长期品牌投入，也要在关店潮中找到门店提质的新路径。卤味江湖的下半场竞争，早已不是简单的规模游戏无锡股票配资，而是供应链效率、产品创新与消费洞察的综合较量。

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